Кредит — понятный способ закрыть кассовый разрыв или профинансировать покупку активов. Но там, где деньги «застревают» в дебиторке, быстрее срабатывает инструмент под саму отсрочку. В таких случаях обращение в факторинговая компания помогает превратить «бумажную» выручку в живые деньги, не наращивая классический долг.

Кредит для бизнеса: задачи и ограничения

Кредит уместен, когда речь идет о приобретении оборудования, ремонте, открытии точки, то есть о проекте с понятной окупаемостью и горизонтом. Фиксированный график и прогнозируемая ставка дисциплинируют бюджет, позволяют заранее заложить платежи в финансовый план.

Однако у такого финансирования есть рамки: лимиты, ковенанты, залоговая нагрузка. Они необходимы банку для контроля риска, но для компании превращаются в операционные ограничения: нельзя резко нарастить объем закупок, если лимит исчерпан.

Еще один аспект — несоответствие графика платежей фактическим поступлениям. Продажи могут быть сезонными, а дебиторка — длинной. В итоге средства уходят на обслуживание долга, а оборотка остается «натянутой».

Поэтому перед оформлением кредита важно разложить оборотный цикл: где образуются задержки, насколько стабилен приток выручки, и что именно «чинит» заемные деньги — актив или процесс.

Когда вместо кредита помогает работа с дебиторкой

Если продажи идут на постоплате 30–90 дней, классический кредит лишь подменяет один разрыв другим. Деньги уходят в отгрузки, а возвращаются не сразу, и линия быстро упирается в потолок.

Финансирование дебиторской задолженности решает проблему точечно: аванс приходит сразу после отгрузки, а остаток — после оплаты покупателем. Таким образом ускоряется оборачиваемость, снижается потребность в постоянном долге и высвобождается ресурс для закупок.

Дополнительный плюс — администрирование расчетов. Когда сторонний игрок берет на себя сверки и контроль документов, команда меньше времени тратит на «ручные» напоминания и споры по актам.

Наконец, в некоторых форматах часть кредитного риска переносится на финансового партнера. Это повышает предсказуемость кэшфлоу и облегчает планирование закупок, логистики и производства.

Как выбирать инструмент: кредит, овердрафт или финансирование дебиторки

Выбор нельзя сводить к одной метрике «ставка в год». Корректное сравнение — это эффективная стоимость на сопоставимый срок плюс влияние на оборотный цикл. Если инструмент сокращает DSO, он уменьшает потребность в заемном контуре в принципе.

Кредит работает лучше в капитальных задачах и разовых больших тратах. Овердрафт спасает при коротких кассовых «ямках» в пределах нескольких дней, когда важно быстро закрыть платеж. Финансирование дебиторки уместно там, где отсрочка — системная часть бизнес-модели, а рост тормозит именно она.

Ключевой вопрос звучит так: где узкое место — в активах или в времени возврата денег. Ответ на него и определяет, какой инструмент даст наибольший эффект при минимальных издержках.

Пошаговый алгоритм для взвешенного решения

Шаг 1. Зафиксируйте показатели оборотного цикла: DSO/DPO/DIO, карту кассовых разрывов на 3–6 месяцев и сезонные пики. Это исходная «анатомия» денежных потоков.

Шаг 2. Проведите сегментацию дебиторки: по контрагентам, срокам оплаты, доле просрочки и частоте споров. Видно станет, где теряются дни и какие группы клиентов формируют основную задержку.

Шаг 3. Смоделируйте три сценария на одинаковых входных: кредит, овердрафт, финансирование дебиторки. Считайте эффективную стоимость и влияние на оборот: насколько уменьшается потребность в заемных средствах.

Шаг 4. Добавьте нефинансовые факторы: ковенанты, залоги, нагрузку на команду, операционные риски (срывы отгрузок, возвраты). Иногда именно они перевешивают разницу в ставке.

Шаг 5. Запустите пилот: небольшой портфель отгрузок на выбранном решении. По результатам корректируйте лимиты, регламенты и расширяйте масштаб только после подтверждения эффекта.

Частые ошибки и как их избежать

Ошибка 1 — «лечить» длинную дебиторку новым кредитом, наращивая процентную нагрузку без ускорения оборачиваемости. Правильнее сфокусироваться на инструменте под отсрочку и дисциплине оплат.

Ошибка 2 — сравнивать предложения только по номинальной ставке. Учитывайте комиссии, стоимость администрирования и то, как меняется DSO: это напрямую влияет на потребность в долге и итоговую маржу.

Ошибка 3 — игнорировать организационные ограничения. Жесткие ковенанты, требования по залогу и сложные согласования могут тормозить рост сильнее, чем разница в процентах.

Вывод прост: кредит остается сильным финансированием под активы и разовые проекты, но там, где узкое место — время возврата денег, логичнее выбирать решение под дебиторку. Так компания получает деньги быстрее, снижает зависимость от постоянного долга и делает рост управляемым.